El precio de una onza de oro fino ha llamado la atención en los últimos dos días por un comportamiento del mercado difícil de explicar. Normalmente, existe en los mercados financieros una correlación negativa con el dólar estadounidense. Esto significa que el precio del oro sube cuando el dólar se debilita, y viceversa.
El jueves 26 de junio de 2025, por ejemplo, el par EUR/USD subió e incluso alcanzó un nuevo máximo de varios años durante la jornada, pero el precio del oro retrocedió. A pesar de que el dólar se debilitó ligeramente frente al euro, el oro cayó aún más. Actualmente, el precio del oro ha caído por debajo de los 3 mil 300 dólares por onza.
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Sin embargo, los operadores y los inversores a largo plazo podrían estar considerando nuevas posiciones en caso de debilidad. Esta caída podría representar nuevamente una oportunidad de compra, ya que los motivos detrás del auge del oro siguen presentes: el enorme endeudamiento de Estados Unidos y la debilidad del dólar estadounidense. La moneda de reserva mundial sigue bajo presión.
El oro acumula hasta ahora un rendimiento de alrededor del 27%
El comportamiento actual del oro puede explicarse especialmente si se observa el calendario. No solo se acerca el fin de semana, sino también el cierre del mes de junio, el segundo trimestre y el primer semestre del año.
Con un rendimiento de alrededor del 27 por ciento en lo que va de año, los inversores institucionales podrían considerar tomar beneficios ahora que pronto se cierran los libros para los informes trimestrales y semestrales.
Sin embargo, desde la perspectiva de los inversores en euros, ese 27 por ciento se reduce a solo alrededor del 14% debido a la pérdida del valor del dólar frente al euro. Aun así, sigue siendo considerablemente mejor que los rendimientos estándar.
El precio del oro probablemente no seguirá cayendo durante el resto del año. Solo los datos del PIB estadounidense publicados ayer son una razón más para acumular oro en caso de nuevas caídas.
El PIB del primer trimestre de 2025 mostró una nueva debilidad de la economía de Estados Unidos, siendo la primera contracción del PIB en tres años. Además, la caída fue mayor de lo esperado por el consenso del mercado.
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En términos anualizados, el PIB se contrajo 0.5 por ciento, según informó la Oficina de Análisis Económico (BEA). En la primera estimación se esperaba una contracción del 0.3 por ciento, en la segunda se revisó a una contracción del 0.2 por ciento, y ahora finalmente se ha confirmado un -0.5 por ciento.
Estos datos del PIB probablemente reflejan los efectos rezagados de la política arancelaria de la administración Trump, que por un lado llevó a un aumento de las importaciones por parte de las empresas estadounidenses, pero por otro provocó una actitud más reservada por parte de los consumidores.
El descenso del PIB también afecta a los ingresos fiscales del país. Por tanto, siguen existiendo motivos para mantener posiciones en oro.